研究采用DEA-Tobit兩步法，基于2011—2016年29家造紙上市企業的面板數據，分析了影響造紙業上市企業經營效率的因素，研究表明：產權屬性和企業規模對綜合效率和技術效率有顯著正向影響；市場化總指數對綜合效率和規模效率有顯著正向影響；廣告密度和財務杠桿對綜合效率和技術效率有顯著負向影響；企業規模對規模效率有顯著負向影響。

　　關鍵詞：造紙業上市企業；經營效率；DEA-Tobit兩步法；市場化指數

　　改革開放以來，我國造紙業發展十分迅速，然而，隨著中國經濟進入新常態，經濟由高速增長轉向高質量發展，造紙企業面臨著節能減排、淘汰落后產能、全球競爭加劇等因素的沖擊[1]。故而，必須推進造紙企業質量變革、效率變革和動力變革，提高全要素生產率和經營效率。近年來，許多學者對林業上市企業的經營方面進行研究：陳丹鳳等（2014）運用因子分析法研究了16家林業上市企業發現林業企業應吸引外資進行投資以擴大公司規模[2]。林榅荷（2015）對14家林業上市公司的績效進行評價發現林業上市企業經營效率相差很大[3]；熊曦等（2016）選取了20個林業上市公司的經營效率進行對比分析，發現林業上市企業綜合經營水平良好[4]；程雷等（2018）選取了28家造紙企業通過因子分析法，得出多個指標對造紙業上市企業的經營業績有影響[1]。綜上所述，國內的學者從多個方面對中國林業上市企業的經營情況進行了分析，并且為我國林業上市企業的發展提出了許多可行性建議。但是大部分學者多基于上市企業的相關財務數據采用因子分析方法進行研究，對企業綜合效率、技術效率、規模效率及市場化指數等鮮有涉及。因此，研究采用DEA-Tobit兩步法，基于2011—2016年29家造紙上市企業的面板數據進行分析，意在明確造紙業上市企業經營效率的內外部影響因素，以促進企業提高經營效率和全要素生產率，實現造紙企業的高質量發展。

　　1材料與方法

　　1.1數據來源

　　利用Wind數據庫采集了造紙業上市企業樣本，為了減少誤差，剔除了解釋變量、被解釋變量異常的樣本，最終選取了29家企業進行研究，具體企業名單見表2。由于樊綱、王小魯等著的《中國分省份市場化報告指數》目前數據只更新到了2016年[5]，為了匹配市場化指數，故而選取了造紙業上市企業2011—2016年6年的數據作為樣本進行研究。《中國分省份市場化報告指數》中沒有給出2015年各省份的分指數，采取了均值替換法，取2014年和2016年的平均值作為2015年市場化分指數的替代值。

　　1.2變量選取

　　1.2.1因變量綜合效率：指綜合各種因素的改變而給企業帶來的產出成效，體現的是企業如何利用一定的方法來平衡這些因素，給企業帶來利益最大化。技術效率：在沒有技術進步和技術創新的情況下，在穩定的生產過程中實現最大產量的能力。規模效率：指企業對資源的有效配置水平。市場需求大的時候，應該擴大規模，產出需求大，投入就相應的增大。1.2.2自變量研究基于企業競爭優勢的資源基礎觀、產業基礎觀和制度基礎觀，由于研究聚焦于造紙業，所以產業性因素不再構成影響造紙業經營效率的因素。同時參考了馬廣奇[6]、張靜[7]等學者的研究，選取了如表1所示的自變量。

　　1.3研究方法

　　運用兩步法，使用DEA測算出企業經營效率，再采用Tobit模型分析影響造紙業企業經營效率的因素。Tobit模型是因變量受限模型的一種，于1958年首次被諾貝爾經濟學獎獲得者Tobit提出，后經不斷使用和完善，逐步發展成熟。

　　1.4數據處理

　　使用DEAP軟件選擇可變規模報酬模型，選取員工總人數、固定資產作為投入指標，營業總收入作為產出指標，測算企業綜合效率、技術效率、規模效率值，由于分析出來的值處于0~1之間，故使用stata軟件中的Tobit模型進行回歸。首先，使用stata軟件中的“summarize”命令對相關變量進行描述性統計分析，刻畫了變量的基本特征，相應因變量和自變量不存在異常值；其次，使用stata軟件中的“pwcorr”命令對變量進行相關性分析，變量之間的相關系數低于0.7，多重共線性較弱，表明可以進行回歸分析；最后，使用stata軟件中的“tobit”命令從市場化總指數和市場化分指數兩個角度進分別對綜合效率、技術效率和規模效率進行回歸分析。

　　2結果與分析

　　2.1經營效率分析

　　研究計算了29家企業6年的平均值，其中綜合效率為0.480，平均值以下16家，占55%，可見企業的綜合效率處于較低水平。技術效率為0.637，平均值以下15家，占52%，可見企業的技術效率處于較低水平。規模效率為0.769，平均值以下13家，占45%，可見企業的規模效率處于較低水平。綜上，造紙業企業的經營效率處于低效率水平。

　　2.2影響因素分析

　　2.2.1綜合效率分析企業產權屬性、企業規模、市場化總指數、政府與市場關系和要素市場發育程度等因素對企業的綜合效率有顯著正向影響；其中，企業規模、市場化總指數和要素市場發育程度等因素的顯著性水平達到了0.01。說明企業規模越大，企業綜合效率就越高，對資源的利用效率越高；企業所處的外部環境市場化程度越高，對企業的發展越有利，企業的戰略選擇受到決策者在特殊制度框架下面臨的正式和非正式制度的影響。樊綱（2011）等學者研究發現市場化對資源的配置效率有改善，市場化進程可以使全要素生產率提高39%[8]。廣告密度、財務杠桿等因素對企業綜合效率有顯著負向影響。說明造紙業企業存在過度營銷，過度的產品策略、價格策略和渠道策略最終導致銷售費用的增加，而銷量卻沒有同步增加；在當前市場環境下，企業財務杠桿越高，企業的經營效率越低，因為當前造紙業產品處于供過于求的狀況。2.2.2技術效率分析企業產權屬性、企業規模、政府與市場關系和要素市場發育程度等因素對技術效率有顯著正向影響；企業規模和政府與市場關系兩個因素顯著性水平達到了0.01。說明企業規模越大，所擁有的技術，可用于投資技術的資源也就越多，更能促進企業技術效率提升；良好的營商環境有利于技術效率的提升，在資源的配置過程中，由市場起主導作用，同時減少政府對企業的干預可以提高企業的技術效率。上市年齡、廣告密度和財務杠桿等因素對技術效率有顯著負向影響。說明企業的生命周期越長越不利于企業進行技術創新；造紙業企業過度營銷，以渠道和價格為王，不具有可持續性，不利于提高技術效率；企業財務杠桿過高不利于技術效率的提升，高財務杠桿率適用于供不應求的市場環境，而造紙業目前處于供過于求的情況。2.2.3規模效率分析市場化總指數和要素市場發育程度對規模效率有顯著正向影響，顯著性水平達到了0.01。企業所處的外部市場環境對于企業的發展有著十分重要的作用，市場化較高的地區有利于企業進一步擴大規模、降低生產和運輸成本，進一步發展。企業規模、財務杠桿和產品要素市場發育程度等因素對規模效率有顯著負向影響，其中企業規模對規模效率顯著性水平達到了0.01，說明造紙業上市企業的產能嚴重過剩，張靜（2018）等學者研究發現：我國林業企業的產能利用率為62.76%，產能過剩較為嚴重。

　　3結論及建議

　　3.1結論

　　造紙業上市企業的經營效率總體處于低效率水平，企業間差距較大；企業產權屬性、企業規模、市場化總指數、政府與市場關系和要素市場發育程度等因素對綜合效率有顯著的正向影響；廣告密度和財務杠桿對綜合效率有顯著的負向影響；產權屬性、企業規模、政府與市場關系和要素市場發育程度等因素對技術效率有顯著正向影響；上市年齡、廣告密度和財務杠桿等因素對技術效率有顯著的負向影響；市場化總指數和要素市場發育程度規模效率有顯著的正向影響；企業規模、財務杠桿和產品要素市場發育程度等因素對規模效率有顯著負向影響。

　　3.2建議

　　3.2.1促進國有企業混合所有制改革，優化國有企業股權結構產權屬性對企業綜合效率和技術效率有顯著正向影響，說明非國有造紙業企業的純技術效率更高。因此要推進國有造紙企業混合所有制改革，引入非國有資本，通過國有資本和社會資本的相互結合，放大國有資本的功能，充分利用社會資本的創新活力，優化國有企業股權結構，形成有效制衡的管理結構，改善國有造紙企業經營和行為模式，提高造紙業企業資源配置效率，提升企業經營效率。3.2.2優化企業內部資源，提升企業核心競爭力造紙企業存在過度營銷的問題，應當協同企業的制造能力、研發能力和營銷能力，推進企業供給側結構改革，從供給側通過技術創新培育造紙業新的競爭優勢，促進新一代制漿技術的發展，同時加快造紙設備的更新換代，提高裝備設備自動化和智能化，用先進的技術促進造紙業的升級；降低財務杠桿，有效地提高企業的資產和證券化水平，減少間接融資，增加直接融資，一步一步實實在在的經營，減少無效的投資和生產，提升企業的核心競爭力。3.2.3營造良好營商環境，提高企業經營效率在資源配置的過程中，應該由市場起主導作用，同時減少政府對企業的干預；開拓非國有企業投融資渠道，按照市場競爭的原則進行信貸資金的分配。以市場為導向的改革促進了資源分配效率的提高，中國經濟的可持續增長有賴于進一步推進以市場為導向的改革[8]。良好的營商環境是企業快速發展的前提條件，地方政府部門應當構建親清型政商關系，做到“清”上加“親”，樹立服務意識，轉變服務態度，為企業的發展營造一個好的營商環境，提高企業的經營效率。

　　參考文獻：

　　[1]程雷,熊禮慧,崔兵.基于因子分析法的造紙企業經營業績評價研究：以上市公司為例[J].時代金融,2018(2):62-63.

　　[2]陳丹鳳,耿玉德.林業上市公司經營業績影響因素研究[J].中國林業經濟,2014(2):38-40.

　　[3]林榅荷.中國林業上市公司經營績效評價[J].林業經濟問題,2015,35(6):543-547.

　　[4]熊曦,尹少華,蔡珍貴.基于DEA模型的林業上市公司經營效率研究[J].林業經濟問題,2016,36(1):52-57.

　　[5]王小魯,樊綱,胡李鵬.中國分省份市場化指數報告（2018）[M].北京:社會科學文獻出版社,2019.

　　[6]馬廣奇,李文穎.基于超效率DEA-Tobit模型的中國造紙印刷業經營效率分析[J].首都經濟貿易大學學報,2013,15(1):79-85.

　　[7]張靜,謝彥明,黨國英.林業企業產能利用率:測算及影響因素研究[J].新疆農墾經濟,2018(12):51-57.

　　[8]樊綱,王小魯,馬光榮.中國市場化進程對經濟增長的貢獻[J].經濟研究,2011,46(9):4-16.

　　作者：唐金朝 謝彥明