近年來，我國不斷加大對信息產業、物聯網產業的投入力度，電子行業作為其中一員受到政府的大力扶持，獲得了巨額政府補助，僅2016年A股電子信息技術上市公司便收到了政府補助221610萬元。但隨著國家政府補助投入力度的加大，部分劣質企業利用政府補助進行盈余管理的行為愈加嚴重，嚴重損害了我國資本市場的穩定。為了探究政府補助與盈余管理的關系，文章以ST九有為例，研究了該公司借助政府補助進行盈余管理的動機以及實施過程，并對該公司開展上述活動造成的影響進行分析，最后為防止上市公司借助政府補助進行盈余管理的出現提出了部分防范措施。

　　關鍵詞：政府補助真實盈余管理應計盈余管理

　　一、引言

　　隨著市場經濟的發展，我國政府為幫助企業有效解決發展過程中遇到的融資難題，往往會采用直接參與的方式，利用大額補助扶持企業的發展。而政府提供補助的動機主要分為以下幾種：一是為了提高政府的財政收入、促進就業增加投資；二是為了借助企業促進當地GDP的增長，促進產業轉型升級，帶動當地經濟水平的整體提升；三是出于當地政府自身業績的考量，幫助上市公司扭轉虧損，保牌摘帽；四是出于拉動經濟增長，發展創新產業的動機。而影響政府向企業分配補助的因素主要有：上市公司的企業性質；與地方政府關系；公司所處的行業性質[1]。上述內容是影響企業收到補助資源多少的關鍵因素。然而，雖然政府補助能夠在一定程度上起到促進企業或產業發展的作用，但是該行為也滋生了部分企業借助政府補助進行盈余管理的產生，部分企業通過美化財務報表誤導外界投資者，致使投資者無法根據企業財務信息作出正確的決策，嚴重威脅整個資本市場的穩定，其中以ST企業尤為顯著[2]。面對這種情況，政府如果不盡快采取措施進行監管，我國整個資本市場就很難走向成熟。基于此，本文以ST九有為案例，對上市公司利用政府補助進行盈余管理的動機和過程展開分析，并提出防止企業利用政府補助進行盈余管理的措施。

　　二、企業利用政府補助進行盈余管理的動因及方式分析

　　（一）企業利用政府補助進行盈余管理的動因

　　企業為了實現自身利益最大化，依據會計準則將所要對外公布的會計信息進行調整或控制的方法即為盈余管理。企業利用政府補助進行盈余管理主要出于三個原因：一是避稅動因。國家為了扶持某些企業、產業和產品會給予其一定的稅收優惠政策，而企業為了能夠享有更多的稅收優惠，會將費用確認時間轉移到優惠期間之外，將收入在優惠期間進行確認，從而達到避稅增收的目的。二是契約動機。企業的管理者、債權人與所有者三者之間存在著契約關系，企業的管理者要想獲得升職加薪的機會，就要努力提升企業的經營業績，出于這一動機企業管理者很可能對公司的經營業績進行美化。另外，企業為了能夠滿足債權人要求以獲取更多的融資機會，也會對企業的財務數據進行美化。三是資本市場動因。我國證券法規定，企業想要上市必須在過去的三年當中擁有良好的經營業績。而在上市之后，企業也要確保其凈利潤不能出現連續三年虧損的情形，否則企業將要面臨退市的風險[3]。

　　（二）企業利用政府補助進行盈余管理的方式

　　（1）應計盈余管理的會計操縱。一是改變與資產相關政府補助的攤銷方式。根據2017年修訂的《企業會計準則第16號———政府補助》，企業可以合法的通過選擇攤銷方式，將與資產相關的政府補助進行攤銷。因此，企業的操作空間就會增大，更好的操縱政府補助的確認時間，將未來年度的政府補助全額在當期確認，從而達到美化財務報表的目的。二是改變政府補助在利潤表的位置。2017年修訂的政府補助規定，企業可以在營業利潤會計科目，將與自身日常經營活動相關的政府補助單獨列報，并準許將該盈余計入其他收益科目。如此，企業便有可能將與自身日常經營活動不相關的補助項目，通過改變其交易性質，將其確認到其他收益科目，進而美化企業的財務報表，營造企業經營狀況良好的假象。三是會計處理方式選擇。企業取得與資產相關的政府補助，在會計記賬時應首先將其計為遞延收益，后期通過會計處理方式的選擇，對政府補助的屬性進行變更，操控該收益在不同時期的分配，將未來年度的政府補助一次性確認為營業外收入，來改善企業在短期內的財務報告數據。其中，與資產相關的政府補助是指，企業取得的用于構建或以其他方法形成長期資產的政府補助[4]。（2）真實盈余管理手段。企業通過在特定期間與關聯方開展合作，對政府補助項目進行出售、處置，將取得的資產類政府補助全額確認為營業外收入，以此來彌補企業虧損。由于處置資產是在企業真實交易基礎上進行的，對于信息獲取途徑受限的外部投資者和監管者而言，企業出于何種目的對資產進行處置難以得知。因此，企業為了在短期內改善公司的盈利狀況，很可能構造真實的交易行為以實現盈余管理。

　　三、案例分析

　　深圳九有股份有限公司（以下簡稱“ST九有”），成立于1998年，公司主營物聯網設備、電子產品、影像視覺技術、傳感器及相關軟硬件的設計等，擁有深圳市潤泰供應鏈管理有限公司、深圳博立信科技有限公司（以下簡稱“博立信”）、天津盛鑫元通股份公司（以下簡稱“天津盛鑫元通”）等控股子公司，注冊資本為5.34億元。于2003年9月3號在上海證券交易所上市，股票代碼600462。

　　（一）利用政府補助進行盈余管理的動因及其實施過程分析

　　（1）轉讓政府補助項目的表面動因分析。一是轉讓項目介紹。2016年ST九有將所持博力信70%的股權于2016年轉讓給深圳市同洲電子股份有限公司（以下簡稱“同洲電子”）。根據2016年政府給予博立信的補助力度，為了促進高新技術產業的發展，政府下撥了3400萬元的政府補助。而天津盛鑫元通股份公司（以下簡稱“天津盛鑫元通”）政府補助項目成立于2015年，在成立當年獲得了政府補助2300萬元。2017年7月ST九有將所持其全部股權轉讓給關聯公司北京春曉金控科技發展有限公司（以下簡稱“春曉金控”）。二是轉讓項目盈利能力及轉讓價格合理性分析。根據博立信2013—2015年的年報數據，該公司在2013—2015年間的凈利潤分別為1313萬元、1563萬元和1216萬元，就目前發展形勢來看，博立信在未來能為企業帶來較好的收益，是能夠創造價值的優質資產。ST九有將一個能為公司創造收益的項目進行轉讓，對于公司的長遠發展并非是一件有利的事情。然而，結合ST九有近年來的經營狀況可以發現，雖然博立信能夠為企業的長期發展帶來利潤，但是ST九有急需解決當前連續三年的虧損狀況，為了實現短期內的扭虧，而放棄了長遠利益。其中，ST九有2013—2018年9月財務狀況表1。天津盛鑫元通是一家2015年剛剛成立的公司，其盈利能力并不能很好的進行判斷，但根據同行業同類項目前期的盈利狀況進行分析判斷，該項目可以在未來年度實現盈利。然而，ST九有為了解決燃眉之急，犧牲了在短期內無法實現高額盈利的項目2016年ST九有將博力信70%的股權以8230萬元的低價轉讓給同洲電子，而根據博力信近年來的盈利能力，ST九有僅需6年便可獲得9000多萬元的收入，由此可見，該行為并不符合正常的交易行為。2017年ST九有轉讓天津盛鑫元通，根據天津盛鑫元通2017年半年報發現，ST九有在2017年轉讓之前對總資產價值7200萬元的天津盛鑫元通進行大額計提減值共計3200萬元。而在轉讓之時ST九有僅以3900萬元的低價將天津盛鑫元通轉讓給春曉控股，且雙方簽訂協議，ST九有不對天津盛鑫元通負債承擔任何責任。通過上述交易，ST九有既減少了對天津盛鑫元通所要償還的債務，也獲得了大額營業外收入。而ST九有對天津盛鑫元通進行資產減值處理的行為，并不能給公司帶來更多利潤，反而嚴重損害了公司利益，這一行為有悖正常的交易活動。（2）轉讓政府補助項目真實動因分析。一是扭轉虧損動因。通過上文分析，可以看出ST九有以低價處置資產的行為，能夠在短時間內獲得大額的營業外收入，但與此同時，嚴重損害了公司的長期盈力能力。結合ST九有2013—2018年9月的財務狀況，可以看出ST九有2013—2015年間存在連續三年凈利潤虧損狀態，如果2016年再次出現虧損公司就會面臨退市風險，而且會暴露公司經營不善的現狀，會致使大量投資者拋售股票。而政府補助是企業扭轉虧損的一大手段，能夠為企業帶來短暫的大額收益，從而緩解企業短時間內危機。由此可見，ST九有為了防止股票退市，有很大的動機在未來年度借助政府補助進行盈余管理。二是穩定股價動因。ST九有在2013—2015年間的連續虧損，導致了公司在2016年的股價不斷下跌。而且由于ST九有的盈利能力持續走低，股民逐漸喪失了投資熱情，陸續拋售其股票。如果此時ST九有還無法使公司經營業績盈利，那么公司的股價將會暴跌。然而，根據ST九有2016年的財務半年報發現，其主營業務收入減少了145365萬元，營業利潤為-16203萬元。面對這種情況，公司想要在當年憑借自身經營業績扭虧為盈很是困難。處置資產是在公司正常的經營業務基礎上開展的，能夠幫助ST九有將大額遞延收益確認為當期營業外收入，因此，公司為了穩定股價會將處置與資產相關的政府補助進行盈余管理作為首選。（3）利用政府補助進行盈余管理的實施過程分析。一是利用關聯公司轉讓項目的真實盈余管理。2017年7月ST九有將未來預期能夠盈利的所持天津盛鑫元通將股權全部轉讓給關聯公司春曉金控，結合ST九有近年來的財務狀況，在2013—2015年連續三年虧損的情況下，出于穩定2016年提升的股價考慮，ST九有在2017年很有可能采取某些措施繼續營造企業營業盈利的假象，下文對該交易行為進行詳細分析。對ST九有將持有的天津盛鑫元通股份轉讓給春曉金控的交易行為進行跟蹤發現：ST九有將所持天津盛鑫元通股權以3900萬元轉讓給春曉金控，并在協議中要求該款項在一年之內交付完成。但據ST九有2018年半年報顯示，春曉金控僅支付了2300萬元賬款，仍有1600萬元尚未支付，且剩余款項超期已過半年，預計難以收回形成壞賬。另外，根據ST九有2017年年報，春曉金控對ST九有已有負債1.02億元。面對這樣一家信用不良的公司，ST九何為多次給予其授信額度？且在2017—2018年9月之間，ST九有向春曉金控多次購買電子組件，總價值1.26億元。其采購價格遠高于市場正常價，而ST九有自身便是生產電子組件能力較強的企業，在短短半年間根本不可能出現數量如此大的組件欠缺情況。由此可以推測，春曉金控幫助ST九有承接政府補助項目，主要是幫助ST九有獲得投資收益并提前確認大額政府補助收益，以此實現2017年的盈利。另外，雖然春曉控股沒能對股權轉讓應支付的款項進行全款支付，但ST九有根據實質大于形式原則，仍能將該款進行全額確認[5]。二是利用租賃機構虛假轉讓實現真實盈余管理。2016年ST九有將得到的博立信70%股權以8230萬元出資給同洲電子，并向其提供擔保。同年，博立信向同洲電子簽訂《融資租賃合同》，向同洲電子采購價值為6860萬元的電子配件，并由ST九有對其子公司提供擔保，向同洲電子支付1023萬元的保證金。通過上述交易，ST九有獲得了一定的投資收益并確認政府補助收益。之后，ST九有通過向同洲電子大量采購電子配件以及頻繁提供擔保等方式，將出質股權進行租回。ST九有利用融資租賃的特點，仍然能夠享有對博立信的控制權，其交易的實質并非真實的處置資產，而是ST九有為了2016年能夠實現盈利展開的一系列交易活動。綜上所述，可以猜測ST九有在連續三年利潤虧損且2016年的半年報財務數據呈現虧損的情況下能夠扭虧為盈，主要是出于操縱2016年盈余目的，通過處置與資產相關的政府補助進行盈余管理，在2016年確認不同時間段的遞延收益，來改善當年財務狀況。三是利用政府補助進行應計盈余管理。通過分析ST九有2015年財務報告發現，ST九有子公司延邊石峴白麓紙業股份有限公司于2015年取得政府項目投資補助金500萬元，于2015年確認為遞延收益，根據當年的相關會計準則，企業應在該資產的使用壽命內將其進行平均分配，計入到營業外收入當中。但ST九有卻于2016年將上述政府補助通過會計處理方式的選擇，全額在當年進行確認，從而使ST九有在當年的營業利潤當中提高了500萬元。由此可見，該行為屬于企業通過操縱盈余在不同時間段進行確認進行應計盈余管理的行為，從而達到扭轉ST九有2016年經營虧損狀況的目的。而經過上述交易過程，ST九有在2016—2017年間的營業利潤的確有所提高，實現了在2016年盈余554萬元、2017年盈利898萬元的目標。

　　（二）利用政府補助進行盈余管理產生的影響

　　（1）對資本市場的影響。由于信息不對稱問題的存在，監管部門不能對上市公司行為進行實時監管，因此，相關部門在向企業分配補助資源時，無法合理的對資源進行配置，致使一些盈利水平低的上市公司享有更多的市場資源。然而，一些品質較高、信譽較好的企業卻無法在資本市場進行很好地融資。另外，由于劣質企業通過盈余管理來美化公司財務數據，致使外界投資者無法準確判斷公司的實際盈利能力，最終導致投資者因錯誤估計而購買大額上市公司股票。然而，由于該上市公司的盈利能力并未得到真實改善，隨著時間的增長和監管的嚴格，公司實際的經營狀況便會暴露出來，投資者者的利益就會受到侵害。長期以來，我國企業和整個資本市場將會受到嚴重影響。（2）對公司盈利能力的影響。ST九有為了實現公司短期內的盈利，轉讓公司優質資產，進而損害了公司長期利益，其結果在ST九有2018年的財務報告當中已經顯現出來，并給公司造成的損失更加嚴重。另外，ST九有在利用政府補助進行真實盈余管理的同時，也沒有針對公司經營狀況采取相應的彌補措施，反而一再依賴政府補助化解公司短暫危機，該行為可能導致公司因沒能及時解決經營管理問題，給公司的長遠發展埋下重要隱患，威脅企業的長期發展。（3）新修訂政府補助準則對企業盈余管理的影響。一是通過資產處置進行真實盈余管理。由于新修訂準則，允許與公司日常經營相關的政府補助在利潤表當中單獨列報，這就導致了公司通過將政府補助收益在營業利潤前進行列示，可以在財務報表當中增加企業利潤，從而制造公司盈利水平提高的假象。這一規定加劇了企業通過處置資產來增加企業利潤的動機。企業為了美化報表，會構造虛假的交易活動，從而確認企業投資收益和大額營業外收入，進行真實盈余管理。二是利用攤銷方式改變進行應計盈余管理。按照2017年修訂的政府補助內容，企業在處置與資產相關的政府補助時，可以更加靈活的選擇攤銷方式，這樣企業在未來年度利用補助進行盈余管理的空間就會增大。在企業需要調節利潤，彌補財務虧損美化報表時，便可以通過選擇遞延收益攤銷方法，合理的對與資產相關的政府補助進行跨期確認，增加企業營業外收入，進行應計盈余管理。而與ST九有類似，自身能夠獲得大量與資產相關政府補助的企業，也可以通過該方法進行盈余管理，而這就會嚴重威脅我國資本市場的穩定。四、企業利用政府補助進行盈余管理防范措施（一）加強政府補助項目管理當前，我國在傳遞、公示政府補助信息上還存在很大不足，由于政府各級部門缺乏統一的信息公告、查詢方法，導致公眾很難準確掌握企業收到政府補助資源之后的使用狀況、用途等。這就導致了社會各界無法很好地實現對政府補助項目的監管，也無法使投資人獲取真實可靠地企業信息[6]。因此，為確保企業獲得政府補助資源之后能夠醒目的將該補助資源的使用情況呈現在公眾面前，政府相關部門應建設統一的政府補助信息系統，并將該系統分為以下三個部分：一是公司信息模塊，在政府公告欄對投標公司的能力以及信用考察結果進行公示，由社會各界人士共同監督。二是補助信息公開模塊，為了能夠吸引越來越多的優質企業加入到政府補助項目中，政府要對企業申請補助的條件進行限制，并對外進行公示。三是項目運行評價模塊，相關部門應加強對項目運行過程的監管，一旦發現企業存在利用補助資源進行盈余管理的行為，監管部門就應及時收回補助資源。并通過該模塊將政府補助項目運行情況的調查結果對外公布，以確保社會各界能夠獲得可靠地企業經營信息，防止企業利用政府補助進行盈余管理行為的發生。

　　（二）加強企業盈余管理行為監管

　　（1）加強應計盈余管理監管。2017年新修訂政府補助準則的變化，使得企業利用攤銷方式選擇操縱盈余的能力增大，為了防止企業利用準則變化進行應計盈余管理，事前，相關部門應增加對企業處理政府補助項目的教育力度，規范企業會計行為；事中，監管部門要及時對公司經營狀況較差，可能利用政府補助進行盈余管理的企業進行考察，防止這一部分企業通過美化財務報表誤導投資人；事后，監管部門要及時采取一定的處罰措施，嚴厲處罰違規攤銷企業。（2）加強真實盈余管理行為監管。企業在處置資產相關政府補助項目時，受讓公司對該資產的評估方式、公司財務信息狀況等大多沒有對外進行公示，這就使得投資者以及監管部門無法很好掌握、監督補助項目的真實使用狀況。因此，在企業處置資產前和處置過程中，相關監管部門要及時督促、跟蹤上市公司處置資產的狀況，并及時對外發布跟蹤結果。而在處置資產交易結束后，為了讓監管部門能夠更好的判斷上市公司是否存在利用政府補助進行盈余管理的行為，監管部門要對以下內容進行重點關注：一是交易時間點。一般情況下，企業進行盈余管理是出于彌補公司連續兩年甚至以上年度虧損而采取的行為，而為了盡可能減少外界的關注度，企業會在財務報告年報、中報發布結束后，采取處置資產行為進行盈余管理。二是受讓方。受讓公司為關聯公司是監管部門應該重點關注的內容。三是是否形成壞賬。當處置資產結束之后，公司出現大額壞賬，很有可能是因為上市公司借助關聯方進行盈余管理，借助形成壞賬抵消關聯公司欠款。四是是否存在將資產處置之后又租回，該行為很大程度上是上市公司出于為了獲得投資收益并確認政府補助而采取的措施。當監管部門發現上市公司存在上述行為，就要及時對該公司處置資產情況進行跟蹤調查，一旦發現存在違背資本市場規定的行為，立即采取措施給予相應處罰。

　　（三）加強公司內部控制

　　企業為了化解自身在短期內的困境，犧牲公司長遠利益，會增加公司處理問題的成本，阻礙公司的可持續發展。為了從根源上杜絕此類問題的發生，公司應該做到以下幾點：第一，公司應該加強對內部員工的培訓，使員工增強對內部控制制度的認知，樹立良好的職業操守，確保財務數據的有效性和真實性。第二，建立獨立的審計部門，并給予該部門彈劾管理者的權利，充分發揮審計部門的監督管理職能。第三，公司可以外聘權威會計事務所對本公司審計制度以及內部控制制度進行優化，避免管理者做出危害公司長遠發展的決策。

　　參考文獻：

　　［1］鹿堯.民企上市公司關聯交易程度與盈余管理［J］.吉首大學學報（社會科學版），2018，39（S2）：19-24.

　　［2］謝德仁，廖珂.控股股東股權質押與上市公司真實盈余管理［J］.會計研究，2018（8）：21-27.

　　［3］胡亞敏，苗連琦，姚正海.關系型交易、公司治理與盈余管理———基于中國上市公司的經驗數據［J］.宏觀經濟研究，2018（12）：145-155.

　　［4］羅婷，何云.股權激勵與公司業績關系研究———基于盈余管理對公司業績修飾的視角［J］.河北經貿大學學報（綜合版），2017，17（3）：68-74.

　　［5］戴維思.ST公司“摘帽年度”盈余管理分析———以山西安泰集團股份有限公司為例［J］.財經界（學術版），2018（15）：79-80.

　　［6］余海琳，王明國.我國上市公司盈余管理問題研究［J］.時代金融，2018（24）：216-217.

　　作者：張慧娟